Система взаимодействия брокера и фондовой биржи

Брокер - профессиональный посредник на РЦБ. В отличие от дилера, совершающего сделки купли-продажи от своего имени и за свой счет, брокер осуществляет эти операции в интересах клиента. Покупка ценных бумаг для собственных целей имеет для него второстепенное значение. На РЦБ они могут быть представлены фирмами. Фирма нанимает служащих, и они как физические лица выступают на РЦБ. Биржа может определить необходимость содержания в уставах брокерских фирм, претендующих на членство, статей, декларирующих право проведения операций с ценными бумагами, а также обязательность наличия квалификационных аттестатов у физических лиц, представляющих их на бирже. Совершения биржевых сделок биржевым посредником от имени клиента и за его счет, от имени клиента и за свой счет или от своего имени и за счет клиента. Брокерские фирмы могут быть:

1). Членами фондовой биржи

. Брокерские фирмы могут сдавать в аренду (уступать на определенный договором срок) свое право на участие в биржевой торговле только одному юридическому или физическому лицу. Договор подлежит регистрации на бирже. Субаренда (переуступка) прав на участие в биржевой торговле не допускается. Отказ биржи утвердить в членстве (или исключение члена) может быть обжалованы в суде.2. Брокерские фирмы могут быть и не членами биржи, а посетителями

(под посетителями биржевых торгов понимаются юридические или физические лица, не являющиеся членами ФБ и имеющие в соответствии с учредительными документами биржи право на совершение биржевых сделок). Посетители могут быть:

1) постоянными (ПП), являющиеся БФ, брокерскими конторами или независимыми брокерами, вправе осуществлять биржевое посредничество. Они не участвуют в формировании УК и управлении ФБ. Они пользуются услугами биржи и обязаны вносить плату за право на участие в биржевой торговле в размере, определенном соответствующим органом управления биржи. Им предоставляется право на участие в биржевых торгах на срок не более трех лет. Число ПП не выше 30% от общего числа членов биржи.2) разовыми (РП), имеют право на совершение сделок только на реальный товар, от своего имени и за свой счет. БФ, брокерские конторы и независимые брокеры. Обязаны вести учет совершаемых в биржевой торговле биржевых сделок по каждому клиенту и хранить сведения об этих сделках в течение 5 лет и предоставить указанные сведения по требованию Комиссии по товарным биржам. Биржа может регламентировать взаимоотношения биржевых посредников и их клиентов, применять в установленном порядке санкции к БФ, нарушившим правила. Биржа имеет право на самостоятельное установление: отчислений в пользу биржи от комиссионных, получаемых БФ в вознаграждение за посреднические операции на бирже; сборов, тарифов и других платежей, взимаемых в пользу биржи с ее членов и других участников биржевой торговли за услуги, оказываемые биржей и ее подразделениями; штрафов, взимаемых за нарушение устава биржи, правил биржевой торговли и других правил, установленных внутренними документами ФБ. ФБ не может устанавливать: уровни и пределы цен на биржевой товар в биржевой торговле; размеры вознаграждения биржевым фирмам за посредничество в биржевых сделках.

Основные инвесторы - СНКФИ: страховые компании, пенсионные фонды (ПФ), инвестиционные компании, финансовые компании, ссудо-сберегательные ассоциации, благотворительные фонды, кредитные союзы (КС). Компании страхования жизни - 30-40 % облигаций, реализуют в частные ценные бумаги; 6-7 % активов - в частные акции; 3-4 % - в государственные ценные бумаги. Компании страхования имущества от несчастных случаев располагают лишь краткосрочными резервами: 50 % активов - в государственные ценные бумаги; до 20 % - в частные акции; 6-7 % - в частные облигации. Инвестиционные компании: закрытого типа (выпускают свои акции один раз); открытого типа (выпускают всегда порциями по несколько раз), денежного рынка (делают вложения в краткосрочные ценные бумаги - в США, Канаде в начале 70-х гг.). Инвестиционные компании привлекают большое количество физических лиц на средства от продажи своих акций и вкладывают их - 80 % в частные ценные бумаги. Наиболее развиты в Англии, Канаде, США. Особенность: отраслевой подход, - например, вложения в акции, облигации автомобильных компаний. Частные ПФ. Особенность: они наполовину оплачиваются предпринимателями, а наполовину рабочими и служащими. Образование связано с недостатком в области развития социального страхования и обеспечения (хуже - в США, лучше - в Европе). Долгосрочные взносы направляются в частные акции.40 % - в обыкновенные акции, дающие право контроля. Частные ПФ управляют трастовыми отделами КБ и представляют собой мощное звено кредитной деятельности Они воздействуют на политику компании и корпорации. Вложения в Евроакции дают 30-40 % долгосрочного капитала, 70-80-90 % первичный рынок. Финансовые компании. Занимаются потребительским кредитованием до 3 лет по 10-30 % годовых.80-90 % составляет сам потребительский кредит (происходит кредитование товаров, автомобилей). Основная часть - государственные ценные бумаги, работают с другими финансовыми инструментами. Ссудосберегательная ассоциация (СА) (или строительные общества). СА заменяют ипотечные банки. Происходит кредитование населения для жилищного строительства или инвестирование строительной деятельности. Недавно базировались на кооперативной собственности. В настоящее время происходит активное предоставление ипотечного кредита и составляет 40-45 % активов, остальные вложения в ценные бумаги. Работают как с государственными так и с частными ценными бумагами. Благотворительные фонды. Возникали на базе благотворительности и уклонения от налогов с наследств и дарения. Благотворительные фонды создавались крупными физическими либо юридическими лицами, ими передавались средства на благотворительные цели. За счет благотворительных фондов финансировались высшее образование, научные исследования, искусство, образование и т.д. Существовал фонд Форда, Карнеги, Сореса. В благотворительные фонды передаются либо крупные денежные средства, либо являются инвестором вложения в ценные бумаги. Благотворительные фонды превращаются в коммерческую организацию: 90 % вложений в частные ценные бумаги, а самое большое количество в США, свыше 300. Кредитные союзы. Самая бедная СНКФИ, обслуживает бедные слои населения. Потребительский кредит на потребительские товары, на ремонт жилья. Кредитные союзы могут создаваться на предприятии профсоюзами. Инвестиционная политика: ограничивается государственными ценными бумагами и мелкими частными бумагами. В ряде случаев государство может воздействовать на финансово-кредитную политику всех инвестиционных институтов, в связи с чрезвычайными обстоятельствами: ситуация острого экономического кризиса или крупномасштабная война.

Полезные статьи:

IPO-2010 г., перспективы и тенденции рынка
По данным исследования THOMSON REUTERS, в первом полугодии 2010 г. объем рынка первичных публичных размещений достиг максимальных значений IV кв. 2007 г. По отношению к аналогичному периоду 2009 г. рынок IPO вырос в 7,2 раза –с 13 млрд. до 93,9 млрд. долл. Обращает на себя внимание структура рынка ...

Общие положения о договоре страхования
По договору страхования одна сторона (страхователь) вносит другой стороне (страховщику) обусловленную договором плату (страховую премию), а страховщик обязуется при наступлении предусмотренного договором события (страхового случая) выплатить страхователю или иному лицу, в пользу которого заключен д ...

Система "банк-клиент" фирмы Инист
Заканчивая рассмотрение систем "банк-клиент", приведем конкретный пример такой системы, предлагаемой на российском рынке фирмой ИНИСТ. Данная система предназначена для организации документооборота между банками и их клиентами и, вообще, между любыми физическими и юридическими лицами в реж ...